Компания «Северсталь» (MOEX: CHMF) опубликовала свои консолидированные операционные и финансовые результаты за третий квартал и девять месяцев 2026 года. В третьем квартале текущего года «Северсталь» показала улучшение рентабельности, при этом сохранив высокий уровень операционной активности. Так, производство стали составило 2 723 тыс. тонн, а объем продаж металлопродукции достиг 2 607 тыс. тонн. Несмотря на то, что выручка снизилась на 3% по сравнению с прошлым годом, составив 173 535 млн рублей, компания смогла увеличить показатель EBITDA на 13% до 39 981 млн рублей, что привело к росту рентабельности по EBITDA до 23%. Подробности можно найти в пресс-релизе ПАО Северсталь.
Александр Шевелев, генеральный директор АО «Северсталь Менеджмент», прокомментировал текущие результаты компании, отметив, что ситуация в отрасли остается сложной. После резкого снижения металлопотребления в России в 2025 году, составившего около 14%, в 2026 году рынок пока не сумел восстановить утраченные объемы: за девять месяцев спрос увеличился всего на 1%. Однако, с учетом частичной реализации отложенного спроса в третьем квартале, компания улучшила прогноз на 2026 год с -7% до примерно -0,5%. В то же время, в четвертом квартале ожидается сезонное охлаждение спроса, и рынок все еще остается ниже уровней, предшествовавших спаду.
По данным «Северстали», за девять месяцев 2026 года средние цены на сталь в России снизились на 6% по сравнению с прошлым годом, что связано с низкой динамикой в первом полугодии. Тем не менее, в третьем квартале 2026 года котировки выросли на 6% по сравнению со вторым кварталом, что обусловлено сезонным восстановлением спроса и низкими запасами у переработчиков и металлотрейдеров.
Несмотря на волатильные условия на рынке, «Северсталь» сохраняет устойчивые позиции. Загрузка производственных мощностей компании по-прежнему близка к 100%. В третьем квартале было произведено 2,72 млн тонн стали, однако объем продаж металлопродукции снизился на 9% до 2,61 млн тонн в связи с сокращением отгрузок полуфабрикатов. Это произошло на фоне увеличения переработки в готовую продукцию, что позволило нарастить долю продуктов с высокой добавленной стоимостью в портфеле продаж до 52%.
Финансовая динамика в отчетном периоде также улучшилась. Выручка в третьем квартале 2026 года составила 173,5 млрд рублей, что на 3% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это снижение обусловлено уменьшением объемов продаж, однако частично было компенсировано ростом средних цен реализации на фоне улучшения продуктовой структуры. Показатель EBITDA увеличился на 13% и достиг 39,98 млрд рублей, а рентабельность по EBITDA повысилась на 3 процентных пункта до 23% благодаря восстановлению цен и реализации программы оптимизации затрат, принятой в первом полугодии.
Кроме того, свободный денежный поток в третьем квартале был положительным и составил 42,6 млрд рублей, что связано с высвобождением денежных средств из оборотного капитала на фоне восстановления объемов факторинга. Уровень чистого долга к EBITDA также снизился до 0,47x.
«Северсталь» продолжает реализацию ключевых стратегических проектов, которые заложат основу для долгосрочной конкурентоспособности компании. Запуск основных из них, включая цех по производству окатышей на ЧерМК, ожидается в четвертом квартале 2026 года. Важным шагом в развитии дистрибуционного бизнеса стало приобретение производственно-складского комплекса ООО «Дмитровский металлоцентр» в Московской области в октябре 2026 года. Эта сделка поддерживает стратегию развития дистрибуционного бизнеса в Центральном и Северо-Западном федеральных округах и расширяет сервисные возможности для малого и среднего бизнеса. Комплекс будет специализироваться на выпуске электросварных труб строительного назначения и переработке плоского проката, а его интеграция позволит увеличить объем реализации «Северсталь Сети» примерно на 700 тыс. тонн в год и создаст дополнительную основу для роста при восстановлении спроса.
Смотрев в будущее, «Северсталь» ожидает некоторого охлаждения спроса на сталь в четвертом квартале в связи с зимним сезоном. Прогноз капитальных затрат на 2026 год остается без изменений на уровне 112 млрд рублей. Ожидается, что, с учетом продолжающейся реализации инвестиционной программы и сезонного фактора, свободный денежный поток по итогам года останется отрицательным. Тем не менее, компания продолжит сосредоточиваться на снижении себестоимости, развитии продуктов с высокой добавленной стоимостью и своевременной реализации стратегических проектов, укрепляя свою долгосрочную конкурентоспособность.
В связи с отрицательным свободным денежным потоком за девять месяцев 2026 года «Северсталь» решила не распределять дивиденды за отчетный период, чтобы сосредоточить ресурсы на завершении ключевых стратегических проектов и обеспечении долгосрочной финансовой устойчивости компании.